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宜信坏账风波牵出P2P行业潜规则 P2P行业坏账率被指虚低

  • pingtaizhijia
  • 2014-06-18

 

 宜信坏账风波引发了外界对P2P行业坏账率的再度关注。有业内人士表示,P2P行业坏账率实际非常高,只不过大家出于宣传的需要,都有意地回避这些问题,或者称自己的坏账率同银行不相上下,甚至比银行还低,而事实上这些企业并无法达到如此低的坏账率

 

       过去的一周,“宜信在东北的房地产项目存在高达8亿元的坏账”的传闻,将宜信这个被称为P2P行业老大的企业置于了媒体镁光灯下。

       4月11日,宜信公关部工作人员对法治周末记者称:“经查,项目方造假和跑路等说法毫无事实依据。宜信在东北地区开展的多个地产项目,总规模远未达到8亿元。宜信与各项目合作方定期进行项目调查和跟进,目前各项目均正常运作,并未发现某些网络媒体所讲的‘造假和跑路情况’,各到期项目均正常兑付,风险可控。”

       4月13日晚间,宜信CEO唐宁的一份内部信在网络上传开,在这封信中,唐宁回应了此前的传闻。他称宜信财富在东北只开展有3个房地产项目,额度只有2.64亿元。

       对此,宜信公关部工作人员向法治周末记者确认了这封内部信件的真实性。

       缘何以P2P起家、立足普惠金融的宜信突然间涉足房地产项目,又突然被爆出地产项目坏账?其所作的澄清能否打消投资者和外界的疑虑?

 

       地产项目与P2P无关

 

       宜信坏账风波始于香港万得通讯社的一则报道。这则报道称,宜信东北地区地产项目的8亿元贷款已出现问题,贷款主体遭到多起诉讼,即使宜信申请资产保全,也很难追回全部欠款。

       随后,国内媒体又爆出宜信发行的、即将于下月到期的杭州一处商业地产项目,也存在潜在的逾期或坏账风险。

       对于东北项目的情况,宜信工作人员简单向记者作了澄清,否认了前述媒体报道;对于杭州项目的具体情况,宜信方面则没有对记者回应。

       根据宜信仅有的回应信息来看,宜信的确有房地产项目,而且项目不止一处。缘何以P2P起家的宜信会涉足房地产项目?

       宜信是国内较早开展P2P业务的企业,目前P2P业务也是其普惠金融业务板块重要组成部分,并且细分为“宜人贷”、“宜车贷”、“宜农贷”等。此次坏账风波传出后,很多媒体都在报道称其P2P业务出现问题。

       对此,贷帮网CEO尹飞表示疑惑。他对法治周末记者分析,地产项目不大可能对接宜信的P2P业务。

       “P2P业务模式是个人对个人、点对点的借贷方式,可以归为小额信贷,而房地产项目所需的资金体量非常大,这两者很难对接。”尹飞认为,地产项目更有可能出现在宜信下面的“财富管理”业务部分。

       4月13日,唐宁的内部信基本证实了尹飞的这种推测,唐宁称“宜信财富在东北只开展有3个房地产项目”。

       据了解,宜信财富是宜信在普惠金融外的另一业务板块,从2012年开始,宜信逐步做起财富管理业务,主要定位于向中产阶层和高净值客户提供全方位的理财规划与财富管理顾问服务。

       起初,宜信财富只推介P2P理财产品,将理财者个人的闲散资金小额分散借给不同的借款人。2013年,随着宜信旗下的两家子公司分别获得基金、保险销售牌照,并同IDG资本成立了“金融创新基金”,宜信的财富管理业务逐渐拓展到基金、保险、信托、股权投资、房地产等领域。

       唐宁在内部信中称,目前宜信财富一年管理的资金规模近500亿元,其中配置在房地产项目上的资金约为13.1%。如此算来,宜信配置在房地产项目上的金额约为65.5亿元人民币。除了东北2.64亿元的3处房地产业务,剩余还有60多亿元的房地产项目分散在全国各地。

       中央财经大学法学院教授、金融法研究所所长黄震对记者表示,宜信的地产项目无论是否有坏账,都属于财富管理业务,同P2P、互联网金融没有任何关系。

 

       争议信息披露

 

       如果不是此次宜信的坏账风波,外界此前尚不知道宜信介入了房地产项目,且地产项目为数不少。

       多位学界、业界人士在接受法治周末记者采访时表示,无风不起浪。此次宜信被传有8亿元坏账或许并非空穴来风。宜信应对外界传闻进行释疑,打消投资人的疑虑,否则有可能引发其P2P业务的挤兑风险。

       法治周末记者在采访中了解到,宜信财富除了向客户销售基金、保险等理财产品外,还直接采用有限合伙的形式,募集资金进行投资,即采用有限合伙私募基金的形式对接一些地产项目。

       宜信坏账风波出现后,宜信对外只是对该消息作了否认,称项目兑付正常。

       由于宜信的地产项目是私募基金性质的,一位私募基金行业的人士表示,私募基金是向特定公众发行的,信息披露也仅局限于特定的投资者,只要宜信向特定的投资者履行信息披露义务即可。

       黄震并不认同该说法。他在接受法治周末记者采访时表示,宜信旗下有多个业务板块,很多业务都具有相关性,即使是宜信财富板块出现问题,也应当向其他业务板块的利益相关者履行信息披露义务。

       宜信工作人员也向记者称:“我们的确有宜信普惠和宜信财富两大业务板块,但是我们并没有界定东北项目是在哪个领域,这两块业务是相通的,分得没有那么清楚。”

       法治周末记者询问宜信方面对投资人一般如何履行信息披露义务。该工作人员只是对记者称:“以我们的公开声明为准,其他问题我们就不作过多回应了。”

       唐宁在内部信中也只是陈述了宜信目前在东北涉足的3个地产项目的大致情况,至于这3个地产项目是采用了什么样的投资方式、风控如何,唐宁只是称“有超值的抵押担保”,并称初步判断此次风波的出现应属“不道德、不规范的竞争行为、商业行为”。

       其实一直以来,外界对于宜信的商业模式的透明度、坏账率数据的真实度、自有资金流与贷款资金流是否有效隔离、债权转让模式(既由宜信控制人以其个人名义充当资金中介,借款人先向宜信控制人个人借款,然后控制人再将为数众多的债权分拆、用不同期限组合等模式将债权打包转让给投资者)等问题都持质疑态度。但是唐宁秉承的立场则是“只谈理念,不谈数据,不谈模式”。他此前在接受媒体采访时给出的理由是“这些都属于机构独有的商业机密,不宜向公众公开”。

       黄震对记者表示,无论是普惠金融还是财富管理业务,都具有巨大的外部性,信息不透明将会带来非常大的风险,简单的澄清并不足以打消外界的疑虑。在监管机构还未对该行业进行有效监管时,为了保护投资者以及利益相关者的利益,还需要更为细致的信息披露。

 

       P2P平台坏账率普遍被做低

 

       虽然宜信方面否认了东北地产项目存在8亿元的坏账,并表示在东北的地产项目跟P2P无关,但是相关报道还是引起了人们对P2P行业坏账率的关注。

       由于P2P行业目前还没有受到监管,包括逾期率、坏账率等在内的一些风控指标的真实数据,监管机构并不掌握。这些数据在P2P平台没有暴露出风险之前,外界亦无从得知。也因此,不少人对P2P平台的安全性和坏账率存在质疑,这也是宜信坏账风波有如此高的关注度的重要原因。

       网贷信息数据平台网贷之家给法治周末提供的数据显示,2013年出现倒闭、跑路、提现困难等各种问题的P2P平台总共有74家,截止到今年3月份,又有22家平台出现问题。

       网贷之家创始人徐红伟在接受法治周末记者采访时表示,除了个别平台是有意诈骗外,大部分平台出问题还是由于经营不善、风险控制不严,其中坏账率高就是一个非常重要的因素。

       一位从事P2P行业研究的资深业内人士告诉法治周末记者,其实P2P作为民间借贷的一种,坏账率是非常高的,只不过大家出于宣传的需要,都有意地回避这些问题,或者称自己的坏账率同银行不相上下,有的甚至称自己的坏账率比银行还低。事实上,这些P2P平台并达不到这样低的坏账率,这种事情行业里的人都心知肚明。

       “不少媒体报道的时候只提及这个行业的火热,却对行业的坏账率选择性‘失明’。”前述资深业内人士表示。

       “银行的借款利率一般为6%或8%,而且对借款人的资质审核得非常严格,并要求提供抵押物,或要求担保机构提供担保,在这样的情况下,银行的坏账率控制在1%是可能的。但是作为P2P平台,一般借款成本都在20%左右,加上平台的运营成本,有的借款者负担的成本达到了30%左右,坏账率还能控制在1%是非常困难的。”该业内人士对法治周末记者说。

       2012年前后,德勤会计师事务所曾对宜信的财务状况出具过的审计报告显示,其坏账率稳定在1%以下。

       不过前述资深业内人士对记者表示,德勤的审计只是对一个时间段财务状况的审计,如今很难讲宜信是否还维持在这么低的坏账率。

       近日有媒体报道称宜信的坏账率为3%至5%,法治周末记者向宜信求证公司的坏账率,宜信方面未作回应。

       某知名平台创始人王某曾参与了温州市金融办、温州市统计局举行的“民间从非金融机构获取资金成本”的调研工作。他对法治周末记者表示,去年下半年以来,温州的个人、小微企业从P2P平台融资的成本平均为30%,有的甚至高达40%。

       由于去年下半年以来宏观经济景气度下降,实体经济的利润率也在下滑,王某认为这部分贷款出现坏账的风险非常高。

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